債券是一種債務證券，代表債務人（通常是政府、企業或金融機構）向投資者借款的承諾。投資者購買債券後，實際上是借錢給發行債券的機構，並在特定時間內獲得利息收入和本金償還。以下是一些常見的相關名詞：
1. 常見名詞
- 當期殖利率：表示債券的年回報率，根據市場價格和每年利息計算得出。
- 票面利率：指債券發行時承諾的應付利率，每年或每半年支付給投資者的利息比例。
- 舉例來說，某公司發行一批10年期、面額20萬、年利率為5%的債券，每半年配息1次，投資人買進1張後每半年可以領到5000元(200,000×5%÷2)，因此這半年的殖利率為2.5%(5000÷200,000)，年化殖利率則為5%(2.5%×2)，同發行時訂定之利率。在往後的10年，投資人都可獲得當期殖利率5%(10,000)的債息，直到到期後拿回本金20萬。
- 存續期間：投資人持有債券的平均回本時間。
- 長期債券的存續期間會比中長期債券的存續期間大。
- 中長期債券的存續期間會比短期債券的存續期間大。
- 市場利率和債券價格有如翹翹板，市場利率下跌，債券價格上漲，反之。
- 可用存續期間來判斷升降息1%，債券價格所受到的漲跌幅。若長期債券的存續期間為17年，則市場利率下降1%，債券的漲幅為17%。
2. 債券類型
債券根據發行主體和期間的不同，可以分為多種類型：
- 公債：由政府發行，用於籌集公共資金，通常風險最低。
- 金融債：由銀行或金融機構發行，用於支持其業務運作。
- 公司債：由企業發行，用於資本投資或擴展業務，風險較高，但回報也較高。
根據期間，債券可以分為：
- 短期債券：期限少於5年，風險最低，回報也較低。
- 中長期債券：期限在5-10年之間，風險和回報適中。
- 長期債券：期限超過10年，利率風險較高，但通常收益也較高。
- 假設今天小明和小華跟你各借了一萬元，小明說下個月還你，小華卻要10年後才還你，這時候的你會想10年後會發生的變數一定會比1個月多上許多，因此當然要收續更多的利息，你才願意借給小華。
根據信用評級，債券還可以分為：
- 投資等級債：信用評級高，風險較低，適合穩健型投資者。
- 非投資等級債：也稱為垃圾債，信用評級低，風險較高，但潛在回報也較高，適合風險承受能力強的投資者。
3. 債券投資風險
投資債券並非無風險，以下是幾種主要的風險類型：
- 利率風險：當市場利率上升時，債券價格通常會下跌，反之亦然。持有期間越長的債券，受利率變動的影響越大。
- 匯率風險：如果投資者購買外國債券，匯率波動可能影響投資回報。也就是說賺了債息，卻賠了匯率。
- 通膨風險：指的是當通貨膨脹上升時，債券的固定利息收入實際購買力會被削弱的風險。每年通膨3%，但債息卻只收了2%，購買力下降了1%。
- 信用風險：發行機構無法償還本金和利息的風險。信用評級低的債券，信用風險較高。
4. 誰適合買債券？
債券投資適合不同類型的投資者，其中包含以下兩類：
- 需資產配置的投資人：債券是資產配置的重要部分，可以幫助投資者分散風險，穩定投資組合的波動。適當比例的債券配置，有助於在市場動盪時提供穩定的回報。
- 保守型投資人：債券對於風險承受能力較低的投資者來說，是一個相對安全的選擇。這類投資者通常重視資本保全和穩定收益，而非追求高風險高回報。
- 需要資金短暫停泊的投資人：當股市到了高點，為了降低風險且想落袋為安，則賣掉股票買入債券，讓債券成為資金短暫停泊的工具。
結論
債券是一種多樣化且靈活的投資工具，適合不同投資需求和風險承受能力的投資者。理解債券的基本概念、類型、風險及其適用對象，有助於投資者在資產配置中進行決策，達成長期財務目標。無論是尋求穩定收入的保守型投資人，還是希望通過債券進行資產配置降低風險的投資者，債券都能在投資組合中發揮重要作用。